SIG startet solide ins Jahr – Marge verbessert

Europa
In Europa steigerte SIG den ausgewiesenen Umsatz gegenüber dem Vorjahresquartal währungsbereinigt um 37.6%. Auf vergleichbarer Basis – ohne die Konsolidierung des akquirierten Geschäfts mit Bag-in-Box-Lösun­gen, Standbeuteln und gekühlten Kartons – erhöhte sich der Umsatz währungsbereinigt 11.2%. Das Um­satz­wachstum war getrieben von Preiserhöhungen zum Ausgleich der Kosteninflation. Die Preiserhöhungen in Eu­ropa widerspiegeln die im Vergleich zu den anderen Regionen besonders hohe Inflation bei Rohmaterial- und Energiekosten im Jahr 2022. SIG gewann in Europa im ersten Quartal verschiedene neue Abfüllverträge für Lebensmittel, Molkereiprodukte und pflanzliche Milchalternativen.

Der Beitrag des Geschäfts mit Bag-in-Box-Lösungen und Standbeuteln, das im ersten Quartal 2022 noch nicht konsolidiert wurde, betrug EUR 46.4 Millionen.

Naher Osten und Afrika
Im Nahen Osten und Afrika betrug das organische Umsatzwachstum währungsbereinigt 17.9%. Dieser Anstieg ist eine Folge des starken Volumenwachstums bei Flüssigmilchprodukten in Südafrika, Algerien, Saudi-Arabien und Ägypten sowie Preiserhöhungen zum Ausgleich der Kosteninflation. Die Strategie von SIG, ihre Präsenz im Bereich Milchprodukte und Lebensmittel weiter auszubauen, wurde mit dem Wachstum bei Ein-Liter-Packun­gen für Milch und mit der Einführung von Weisskäse in Kar­tonpackungen in Katar fortgesetzt.

Im zweiten Quartal könnte die Umsatzentwicklung durch die jüngsten Währungsentwicklungen, wie die Ab­wertung des ägyptischen Pfund gegenüber dem Euro, beeinträchtigt werden. Da die Zentralbanken den Zu­gang zu Fremdwährungen beschränken, kann dies zu Schwankungen in der Nachfrage von Kunden führen. Die breite Präsenz von SIG in über 20 Ländern der Region untermauert jedoch das längerfristige Wachstums­potenzial des Unternehmens.

Asien-Pazifik
In der Region Asien-Pazifik betrug das ausgewiesene Umsatzwachstum währungsbereinigt 20.2% was auf die erstmalige Konsolidierung des übernommenen Geschäfts mit gekühlten Kartonpackungen, Standbeuteln und Bag-in-Box-Lösungen zurückzuführen ist. Auf organischer Basis ging der Umsatz währungsbereinigt um 9.8% zurück. In China entwickelte sich die Nachfrage im Januar nach einer hohen Zahl von COVID-Fällen und den in diesem Jahr früh beginnenden Festtagen um das chinesische Neujahrsfest nur langsam. Jetzt zieht sie wieder an. Es wurden Preiserhöhungen umgesetzt, um die Kosteninflation auszugleichen, und vor allem in Vietnam und Indien konnten die Verkäufe deutlich gestei­gert werden.

Der Beitrag des Geschäfts mit gekühlten Kartonpackungen, Standbeuteln und Bag-in-Box-Lösungen betrug im ersten Quartal 2023 EUR 49.0 Millionen.

Nord- und Südamerika
In Nord- und Südamerika betrug das ausgewiesene Umsatzwachstum währungsbereinigt 112.9%, was die erst­malige Konsolidierung des Geschäfts mit Bag-in-Box-Lösungen und Standbeuteln widerspiegelt. Das organi­sche Umsatzwachstum lag bei 19.8%, vor allem getrieben durch das starke Wachstum in Brasilien und in den USA. Hinzu kamen Preiserhöhungen zum Ausgleich der Kosteninflation.

SIG erzielte einen bedeutenden Erfolg beim Cross-Selling. Der grösste Kunde von Kartonpackungen in Brasilien unterzeichnete einen Vertrag für aseptische Bag-in-Box-Verpackungen. Der Vertrag umfasst eine umfassende Systemlösung und eine langfristige Liefervereinbarung.

Der Beitrag des Geschäfts mit Bag-in-Box-Lösungen und Standbeuteln betrug im Berichtsquartal EUR 94.2 Mil­lionen.

Bereinigtes EBITDA
Das bereinigte EBITDA erhöhte sich gegenüber dem Vorjahresquartal um 47.4% auf EUR 175.0 Millionen (Q1 2022: EUR 118.7 Millionen). Die bereinigte EBITDA-Marge lag bei 24.0% und damit trotz der Verwässerung durch die Übernahmen und die Preiserhöhungen leicht über dem ersten Quartal 2022 (23.9%). Im Vergleich zum vierten Quartal 2022 stieg die bereinigte EBITDA-Marge um 170 Basispunkte (Q4 2022: 22.3%).

Bereinigter Nettogewinn
Der bereinigte Nettogewinn erhöhte sich von EUR 44.5 Millionen im Vorjahresquartal auf EUR 64.7 Millionen. Die Erhöhung ist die Folge des höheren bereinigten EBITDA und wurde teilweise durch höhere Finanzierungs­kosten und Abschreibungen ausgeglichen.

Freier Cashflow
Aufgrund der Saisonalität des Geschäfts ist der Mittelzufluss aus operativer Tätigkeit im zweiten Halbjahr stär­ker als im ersten. Im ersten Quartal 2023 wirkte sich die Auszahlung von Mengenrabatten aufgrund des starken Volumenwachstums im Jahr 2022 auf den Cashflow aus. Der Anstieg der Nettoinvestitionen gegenüber dem Vorjahresquartal um EUR 79.8 Millionen wirkte sich auf den Cashflow aus. Dieser Anstieg widerspiegelt die Akquisition des Geschäfts mit Bag-in-Box-Lösungen, Standbeu­teln und gekühlten Kartonpackungen, die Erwei­terung des globalen Produktionsnetzwerks sowie höhere Investitionen in Abfüllanlagen angesichts der hohen Zahl von neuen Bestellungen im vergangenen Jahr. Die für die neu platzierte Abfüllanlagen erhaltenen Voraus­zahlungen lagen unter den hohen Werten der letzten beiden Jahre.

Nettoinvestitionen
Das Verhältnis der Nettoinvestitionen zum Umsatz betrug im Berichtszeitraum 12.0%. Die Investitionen fallen im Jahr 2023 gemäss Planung vor allem im ersten Halbjahr an, und es wird erwartet, dass die Nettoinvestitio­nen im Gesamtjahr innerhalb der prognostizierten Bandbreite von 7 bis 9% des Umsatzes bleiben.

Dividende
Die Generalversammlung vom 20. April 2023 beschloss eine Dividendenausschüttung aus Kapitaleinlagere­serve von CHF 0.47 pro Aktie für das Jahr 2022. Insgesamt belief sich die am 27. April ausbezahlte Dividende auf EUR 180.2 Millionen. Das Unternehmen beabsichtigt, seine Politik des progressiven Wachstums der Divi­dende je Aktie mit einer Ausschüttungsquote in einer Bandbreite von 50-60% des bereinigten Nettogewinns fortzusetzen.

Ausblick
Die Prognose für 2023 bleibt unverändert. SIG erwartet für 2023 ein währungsbereinigtes Umsatzwachstum von 20-22%. Das Geschäft mit Bag-in-Box-Lösungen und Standbeutel wird für fünf und das Geschäft mit ge­kühlten Kartonpackungen für sieben zusätzliche Monate konsolidiert (Preiserhöhungen aufgrund von Preis­anpassungsklauseln für Harze im Bag-in-Box- und Standbeutel-Geschäft sind in der Prognose nicht berücksich­tigt). Die Erwartung für das organische Umsatzwachstum liegt bei 7-9%. SIG geht davon aus, dass Preiserhö­hungen im Geschäft mit Kartonpackungen weiterhin zum Umsatzwachstum beitragen werden. Die bereinigte EBITDA-Marge wird gegenüber 2022 voraussichtlich um 50-150 Basispunkte steigen, was einem Wert von 24-25% entspricht. Die erwartete Verbesserung ist abhängig von der Volatilität der Inputkosten und der Wäh­rungsentwicklung. Die Nettoinvestitionen werden auf 7 bis 9% des Umsatzes prognostiziert und die Dividen­denausschüttungsquote wird voraussichtlich zwischen 50 und 60 % des bereinigten Nettogewinns liegen.